近日，多家原奶乳企披露業(yè)績預(yù)告，但基本為凈利下滑甚至虧損，其中現(xiàn)代牧業(yè)公布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)去年全年凈利潤約1.6億元到2億元，同比下降65.5%到72.4%，按照其去年半年報錄得凈利潤2.1億元計(jì)算，該公司去年下半年或遭遇虧損；澳亞集團(tuán)發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計(jì)2023年由盈轉(zhuǎn)虧，綜合虧損凈額在4.5億元到5億元；西部牧業(yè)也預(yù)計(jì)，2023年全年預(yù)計(jì)虧損5000萬元至6500萬元。

據(jù)南都灣財社記者了解，雖然上市的原奶乳企大部分是背靠伊利、蒙牛等龍頭，生產(chǎn)的原奶大多被大型乳企采購，但是部分企業(yè)出現(xiàn)利潤下降乃至虧損，可能與整個行業(yè)的產(chǎn)能過剩有關(guān)。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，去年全國生鮮乳（原奶）產(chǎn)量為4197萬噸，同比前年增加6.7%。另有數(shù)據(jù)顯示，2023年前40位養(yǎng)殖集團(tuán)存欄280萬頭奶牛，比2021年增長25%，集團(tuán)化牧場擴(kuò)張速度較快。

與之相對的，則是原奶價格的節(jié)節(jié)下滑，南都灣財社記者透過農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)注意到，去年內(nèi)蒙古、河北等10個主產(chǎn)省份生鮮乳（即原奶）平均價格從2023年1月份第一周的4.12元/公斤，持續(xù)下跌至12月第4周的3.66元/公斤，累計(jì)跌幅達(dá)到11.16%。

業(yè)界認(rèn)為，受原奶產(chǎn)能階段性過剩影響，疊加乳制品消費(fèi)以及養(yǎng)殖成本等，行業(yè)的養(yǎng)殖端（牧場）承壓，其中，大部分中小型原奶乳企出現(xiàn)虧損。中國奶業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略高層論壇上，國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學(xué)家李勝利透露，國內(nèi)原奶行業(yè)虧損面已經(jīng)超過60%。因原奶保質(zhì)期短，不少牧場和保持收奶的乳企還會選擇將其噴粉，即將液體生鮮乳經(jīng)過滅菌、噴霧干燥等處理成奶粉的狀態(tài)，延長保質(zhì)期。據(jù)李勝利的調(diào)研數(shù)據(jù)，去年預(yù)計(jì)有25萬噸至30萬噸奶粉庫存。

值得注意的是，去年原奶下跌周期中，大量的中小牧場陸續(xù)被淘汰出局。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對全國發(fā)證生鮮乳收購站生鮮乳產(chǎn)量跟蹤監(jiān)測，截至今年第三季度末，全國發(fā)證生鮮乳收購站所涉及的養(yǎng)殖場場戶數(shù)量環(huán)比減少0.9%，同比減少25.3%；涉及奶牛存欄環(huán)比增加1.5%，同比增加6.2%。生鮮乳收購站涉及養(yǎng)殖場戶戶均存欄環(huán)比增加2.4%，同比增加42.1%。

此前有行業(yè)人士向南都灣財社記者樂觀預(yù)計(jì)，隨著今年年初新春消費(fèi)刺激，以及乳業(yè)消費(fèi)進(jìn)一步復(fù)蘇，下游乳制品消費(fèi)和生產(chǎn)需求增加，原奶價格或有所反彈。但實(shí)際上，原奶價格仍在持續(xù)走低，據(jù)2月第三周畜產(chǎn)品和飼料集貿(mào)市場價格情況數(shù)據(jù)顯示，生鮮乳價格進(jìn)一步下跌至3.62元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌10.4%。

原奶價格下行與產(chǎn)能過剩，源于此前乳業(yè)消費(fèi)端需求下降引起的后續(xù)反應(yīng)。

據(jù)南都灣財社記者了解，2018年后由于乳業(yè)消費(fèi)的持續(xù)增長，原奶也因供不應(yīng)求價格上漲，價格開啟階段性上行周期，為解決原奶需求問題，頭部和大型乳企采取牧場并購的方式解決奶源，還從海外進(jìn)口原奶產(chǎn)品。當(dāng)時，國內(nèi)也興起了一輪牧場建設(shè)熱，奶牛存欄數(shù)字也大幅增長。

不過從2022年下半年開始，由于市場消費(fèi)下降，這使得市場出現(xiàn)了供過于求的情況。根據(jù)尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，2022年液態(tài)乳制品銷量比2021年下降8.6%，2023年上半年同比進(jìn)一步下降2.8%，直至下半年消費(fèi)恢復(fù)，去年全年的液態(tài)奶銷量才同比2022年增長1.9%。

在今年農(nóng)歷新年期間，南都灣財社記者走訪中注意到，奶制品在商超等終端進(jìn)行了大量促銷，促銷品類包括常溫奶、常溫酸奶及乳酪等制品。有乳制品經(jīng)銷商向南都灣財社記者表示，今年過年乳制品的終端銷售量比去年略有增長。

進(jìn)入2024年，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)乳品促銷延續(xù)，“性價比”是乳品消費(fèi)市場的關(guān)鍵詞。業(yè)界分析認(rèn)為，在乳業(yè)消費(fèi)相對收縮的情況下，乳企通常會借助促銷或營銷等方式，對庫存產(chǎn)品進(jìn)行銷售。短期來看，乳企除常規(guī)降價促銷手段以外，會將銷售渠道進(jìn)一步下沉，例如加強(qiáng)便利店、社區(qū)店、地鐵店等距離消費(fèi)者較近的終端進(jìn)行布局；而從中長期來看，豐富乳制產(chǎn)品的多樣性，開拓更多乳品消費(fèi)場景是消化奶源的重要措施。

與此同時，南都灣財社記者也留意到，目前行業(yè)對牧場生產(chǎn)端的布局有所放緩，今年以來至少有兩家環(huán)評公示的大型牧場暫停開工，例如澳亞集團(tuán)計(jì)劃將相關(guān)牧場建設(shè)結(jié)束期從2024年底推遲到2025年底，而有部分中小型牧場則暫時減產(chǎn)進(jìn)行應(yīng)對。

東興證券近期發(fā)布的研報稱，原奶過剩局面將逐步緩解，明年乳制品價格以低位震蕩為主，是否能回暖主要取決于需求側(cè)改善程度。在需求不足導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇的情況下，產(chǎn)品力強(qiáng)，具備更大渠道拓展空間的乳企更能夠穿越周期，待需求恢復(fù)后彈性更大。

對于今年原奶價格何時上行，其他原奶企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)如何，南都灣財社記者將持續(xù)關(guān)注。